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为什么ag大注就死2021年买钢乐不锈钢年度策略报
- 2021-02-21 17:42-

  1-3月:深跌。年初受新冠肺炎的疫情影响,全球商品面临崩盘的风险,国内工厂停产,交通严格管制,彻底压垮现货的需求,不锈钢价格大幅走低。

  4-8月:大涨。这大涨也分为震荡反弹(4-6月)和冲高(7-8月)两个阶段。前者随着国内的经济的慢慢恢复,不锈钢价格在4月初慢慢筑底,随着期货率先领涨,现货钢厂也主动出击,青山和德龙钢厂联合封盘,不锈钢价格迎来报复性反弹,其间虽然偶尔有回调行为,但是难改其向上的趋势。后者完成呈现出单边上涨的行情。尤其是8月份,镍端接连有利好消息炒作,导致镍和不锈钢期货迎来暴涨,市场陷入狂欢,钢厂走货节奏较好,出现量价齐升的大好局面。

  9-12月:中度级别回调。9月初期货高处不胜寒,钢厂被迫下调指导价,市价走跌一片。10月不锈钢触低有所反弹,奈何好景不长,11月青山一连多次砸盘,引发市场大地震。12月现货市场出现缺货现象,给现货提供了涨价的基础。

  2020全年基差的波动区间在-800到600元/吨。整体来看,期现之间的关联性还是比较高,这无疑给产业客户带来了机会,利用期货进行套期保值无疑是有效的。而且期货波动要快一点,会进一步扩大套期保值的收益。

  如图所示,2020年买钢乐电子盘和期货的价差区间在100-900元/吨。去除极端情况外,价差一般在400-650元/吨之间波动,换言之,价格一旦脱离此区间,便为跨市套利客户提供机会。举个例子,当价差(期货-电子盘)400元/吨时,可以多期货,空电子盘;反过来,当价差(期货-电子盘)650元/吨时,可以空期货,多电子盘。各自等待价差回归在400-650元/吨的合理区间时,再获利而出。

  不锈钢库存方面,3-4月钢厂开始大面积复工,产量迅速增加,一时间需求没有跟上,导致锡佛两地库存出现一定程度累库现象。好在后期价格涨势较好,及时地消化了前期库存。10月之后,钢厂控制发货,导致市场库存接连走低。

  2020年中国不锈钢表观消费量2560.79万吨,同比增加155.46万吨,增长6.46%。 占粗钢产量的85%,比上一年增长3.2%,说明市场消化还是较为不错的。

  今年太钢加入宝武大家庭,宝武集团俨然成为国内钢铁巨擘。未来太钢不锈钢热轧厂计划对部分中厚板生产线月投产。宝钢德盛精品不锈钢绿色产业基地首个项目已经投产,年生产规模80万吨,未来计划年产热轧卷417万吨,进一步加快罗源湾千亿钢铁产业基地建设。青山控股集团规划在阳江新增加400万吨不锈钢产量,继续为阳江当地的社会经济发展助力。青山在印尼300万吨的镍铁项目正好配套阳江新增加的400万吨不锈钢产量。德龙方面,2020年德龙镍业成为江苏申特的重整人,计划投资130亿元在申特建设250万吨不锈钢项目。印尼德龙二期正在有序投产,该项目是江苏德龙镍业携手厦门象屿集团投资建设的年产300万吨镍铁不锈钢一体化项目。

  镍全年就两次单边行情:一次大跌,一次大涨。年初受疫情影响,工厂复工接连延期,物流更是基本停运,需求严重受限,导致价格一路走跌。好在3月中旬开始,国内政府有序引导,疫情得以控制,给予镍反弹的基础。伴随着全球经济逐步放水,资金开始涌入股市、期市。商品迎来牛市,伦镍从10865美元/吨的低点一路扶摇直上,到12月更是涨到17000美元/吨附近。

  镍铁继续与镍保持着高联动性。全年有两个位置出现了些许的差异。9月附近镍矿价格有所回落,但是价格整体处于高位,而且下游不锈钢市场开始进入消费旺季,钢厂对镍铁采购积极性提高,使得镍铁高点延后了一段时日。11月附近不锈钢终端需求疲弱,钢价势弱,钢厂有亏损的风险,逼迫钢厂压价采购镍铁,导致镍铁价格大幅走低。

  1-3月:现阶段缺货成为商家普遍的共识,年后归来,倘若疫情端不出现较大问题,预计缺货现象将持续一段时间。不过现下正值青山入市交割,据悉青山在2021年上半年都有交割计划,现阶段上期所仓单高达7.8万吨,如此大批量的货物一旦真正流入市场,低价仓单规格势必会对主流规格形成冲击,从而连累不锈钢价格下行。

  4-8月:4月价格可能会有反弹的可能,需求逐步复苏,会引领不锈钢价格走高。不过随着国内新增产能的投产,加上国外疫情可能因疫苗而得到控制,导致其原料和成品产量得到大幅增高。供应端增量明显,然而需求并未同步跟上,后期不锈钢价格自然难逃走跌的命运。

  9-12月:金九银十的到来会让不锈钢行情出现一些反复,供应和需求之间的博弈大战再次拉开帷幕。多空交错下,不锈钢价格有可能在11月完成筑底,随后价格因超跌而迎来反弹可能。

  总结来看,2020年全球经济大放水,将商品价格过分拉高。后期倘若疫情过去,商品供应得到有效补足;或者疫情常态化,全球经济有恶化可能。两者均利空于商品经济,因此2021年应当是商品回归理性的一年。返回搜狐,查看更多